罕见奇观！美国财政部在线乞讨，用于偿还36万多亿美债

到目前为止，美国的国债规模已经高达36.7万亿美元，占GDP的130%。甚至去年光利息就已经高达1.1万亿美元，占财政收入的22.4%。过去几周，美国总统特朗普将沉重的联邦债务利息成本，作为要求美联储鲍威尔降息的理由之一。近日，特朗普甚至上门到美联储施压，这也是近20年来美国现任总统首次正式造访美联储。他当面要求鲍威尔降息，但鲍威尔装糊涂只是“一笑而过”。

特朗普试图通过施压美联储降息，就想省下万亿美债利息，其实也是太想当然了。德银团队的测算，即使全线降息，降低50个基点，那到了2027年，累计的债务偿付成本将下降780亿美元，于36万多亿债务而言，只是杯水车薪。而且在不久前，特朗普签署的引发争议的“大而美法案”，直接将美国联邦债务上限提高5万亿美元至41.1万亿美元，短期内避免了美国国债违约危机，却给未来埋下了更大的雷。

关于美国如何化债，除了施压美联储降息，此前有多不少业内分析和预测：

1. 量化宽松。美联储通过增发美元购买国债，降低偿债压力，但持续超发货币可能引发恶性通胀。以前美国是向全世界输出通胀，但今时不同往日；

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2. 调整国债发行结构。2023年起，美国财政部转向超发短期国债，减少长期国债供应，掩盖长期债券流动性危机。财政部用高息短期融资回购无人接盘的中长期国债，但代价是代价是利息成本飙升；

3. 财政开源节流。特朗普主张提高进口关税，提升股市税收等手段，以及制造地缘冲突迫使资本回流美国。之前特朗普让马斯克主导的效率部，削减冗余机构精简财政，并暂停对外援助，但事实证明白干，根本没有节省多少收支，本质上只是特朗普清洗对手的工具。

4. 稳定币化债。近日，特朗普政府推动《天才法案》，法案要求稳定币发行人100%储备美元或短期美债。其实就是强制要求稳定币百分百锚定美元或美债，将全球稳定币需求转化为美债的刚性，拯救美债流动性。渣打银行预测：若稳定币规模扩张至2万亿美元，可消化约10%的美债存量。

这些方式是美国化债的主要方式，算是相对比较体面，但没想过还有更抽象的操作。《纽约邮报》近日报道称，美国财政部先接受通过线上支付（Venmo和PayPal）的捐款，用于偿还美国36.7万亿美元的债务。在线要饭，水滴筹化债。这也算是奇观了，然而更让人震惊的是，该项目最高与1996年设立，允许个人通过寄支票或银行转账等方式，自愿向联邦政府捐款，用于偿还国债。到目前为止，30多年累计捐赠额仅为6730万美元。现在增加了线上支付选项，原来30年前美国就在搞抽象了。但让美国人捐30年都不到一亿，不如让盟友捐。

特朗普和一些国家的贸易协议，又何尝不是另一种形式的“水滴筹”。比如此前，特朗普宣布的美日贸易协议，日本对美国投资5500亿美元，美国将获得其中90%的利润。同时日本还得开放部分农产品、汽车等领域，而美国“大发慈悲”只征收日本15%的关税。韩国官员也赴美进行关税谈判，韩媒称可能照着日本的模式，向美国投资数千亿美元条件，换取特朗普降低对韩关税。其实对于特朗普来说，关税谈判其实就是为了施压，从对方那讨要好处的机会，只不过中国不接这茬。